證券代碼 證券簡稱 所屬申萬 10月1日~ 三季報一級行業 10月18日 披露漲跌幅（%） 日期600647.mini storageSH 同達創業 房地產 9.98 10-19 601566.SH 九牧王 紡織服裝 4.32 10-19 600795.SH 國電電力 公用事業 1.72 10-19 600979.SH 廣安愛� 公用事業 11.70 10-19 600328.SH 蘭太實業 化工 3.86 10-19 600722.SH 金牛化工 化工 7.38 10-19 600839.SH 四川長虹 家用電器 6.16 10-19 600720.SH 祁連山 建築建材 0.58 10-19 000729.SZ 燕京啤酒 食品飲料 21.77 10-19 000423.SZ 東阿阿膠 醫藥生物 10.81 10-19 000591.SZ 桐君閣 醫藥生物 -4.46 10-19 000963.SZ 華東醫藥 醫藥生物 -5.95 10-19 000629.SZ 攀鋼釩鈦 採掘 -0.84 10-21 000558.SZ 萊茵置業 房地產 1.16 10-21 600628.SH 新世界 商業貿易 3.75 10-21 000655.SZ 金嶺礦業 採掘 6.71 10-22 000430.SZ 張家界 餐飲旅遊 -2.03 10-22 000802.SZ 北京旅遊 餐飲旅遊 -1.82 10-22 000042.SZ 深長城 房地產 0.54 10-22 000090.SZ 深天健 房地產 0.00 10-22 000667.SZ 名流置業 房地產 0.53 10-22 600376.SH 首開股份 房地產 -0.18 10-22 600890.SH 中房股份 房地產 2.91 10-22 000722.SZ 湖南發展 公用事業 8.72 10-22 601139.SH 深圳燃氣 公用事業 -0.35 10-22 000778.SZ 新興鑄管 黑色金屬 11.22 10-22 600117.SH 西寧特鋼 黑色金屬 3.17 10-22 000498.SZ 山東路橋 建築建材 -0.88 10-22 000619.SZ 海螺型材 建築建材 -0.29 10-22 601799.SH 星宇股份 交運設備 6.24 10-22 601311.SH 駱駝股份 交運設備 -2.39 10-22 000998.SZ 隆平高科 農林牧漁 8.78 10-22 600540.SH 新賽股份 農林牧漁 3.70 10-22 000419.SZ 通程控股 商業貿易 -3.45 10-22 000869.SZ 張裕A 食儲存飲料 0.50 10-22 600809.SH 山西汾酒 食品飲料 -1.20 10-22 000661.SZ 長春高新 醫藥生物 -14.89 10-22 600666.SH 西南藥業 醫藥生物 -1.74 10-22 600673.SH 東陽光鋁 有色金屬 8.61 10-22 601137.SH 博威合金 有色金屬 -1.77 10-22 000409.SZ 泰複實業 採掘 -0.36 10-23 000933.SZ 神火股份 採掘 2.37 10-23 600054.SH 黃山旅遊 餐飲旅遊 0.18 10-23 600325.SH 華發股份 房地產 5.97 10-23 600503.SH 華麗家族 房地產 4.85 10-23 600011.SH 華能國際 公用事業 6.33 10-23 600187.SH 國中水務 公用事業 13.10 10-23 600868.SH 梅雁吉祥 公用事業 -5.93 10-23 000819.SZ 岳陽興長 化工 2.70 10-23 600458.SH 時代新材 化工 0.00 10-23 000777.SZ 中核科技 機械設備 7.42 10-23 600312.SH 平高電氣 機械設備 -2.30 10-23 600192.SH 長城電工 機械設備 7.34 10-23 600841.SH 上柴股份 機械設備 6.48 10-23 600525.SH 長園集團 機械設備 15.27 10-23 000418.SZ 小天鵝A 家用電器 2.28 10-23 600017.SH 日照港 交通運輸 6.20 10-23 600609.SH 金杯汽車 交運設備 0.00 10-23 600742.SH 一汽富維 交運設備 4.73 10-23 002673.SZ 西部證券 金融服務 -2.05 10-23 000001.SZ 平安銀行 金融服務 2.69 10-23 600135.SH 樂凱膠片 輕工製造 0.80 10-23 000408.SZ 金穀源 商業貿易 5.45 10-23 000417.SZ 合肥百貨 商業貿易 4.69 10-23 600429.SH 三元股份 食品飲料 24.22 10-23 600543.SH 莫高股份 食品飲料 3.86 10-23 600252.SH 中�集團 醫藥生物 -5.62 10-23 600511.SH 國藥股份 醫藥生物 -10.41 10-23 600750.SH 江中藥業 醫藥生物 2.77 10-23 000881.SZ 大連國際 綜合 2.15 10-23資料來源：Wind資訊迷你倉
- Oct 19 Sat 2013 14:39
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70家下周公佈業績但未做預測的個股一覽
- Oct 19 Sat 2013 14:28
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要“支票”還是 要“現金”
□ 朝 石明年的法定假日安排究竟如何，mini storage希望能夠從現有矛盾入手，給出游熱情高漲的遊人更多的選擇權。剛剛過去的“十一”黃金周，4.28億的旅遊人群再次證明瞭國人出游的熱情。明知黃金周出游就是“煮餃子”，可為何還是要去做“餃子”？黃金周為什麼這麼火爆？一個重要的原因是假期已成稀缺資源。從1999年開始的黃金周制度，逐漸培養起人們出游的習慣。但盡管一年中可供國人休閒的假期已達115天之多，可與“十一”長達7天的長假相比，其他如清明節、端午節等3天的假期並沒有什麼安排出游的價值，甚至旅遊業界中也認為3天以內的假期沒有意義。所以真正算起來，適宜出行的只有“十一”黃金周。一年到頭，就這麼幾天法定節假日，沒有更好的選擇。供給的嚴重不足，使龐大的需求找不到出口，人多添堵的現狀甚至讓人提出取消黃金周的說法。黃金周之困能不能改變呢？最近幾年比較多的說法是利用帶薪休假制度來分散人們的出游熱情。但是，如果把帶薪休假比作是可兌現的支票，那法定長假就是現金。與支票兌現的不定期不確定相比，現金似乎有更大的吸引力。現階段帶薪休假制度落實之難，不必細說，�多建議也不必贅述。就算望梅止渴的員工帶迷你倉休假制度得以落實，對一家3口來說，如果靠休年假來出游，3口人要想把出游日期調整到同一時間，其實並不容易。相比之下，法定長假就算要面臨擁堵的困境，再擠也要出游。而取消黃金周的說法，就好比食品安全出了問題就不吃飯一樣，對解決現實矛盾沒有意義。解決目前的供需矛盾，可以借鑒國外的經驗。歐美等國的遊客出游前，酒店、景點、航空公司常常提前半年就開始提供預訂，而國內在預訂服務上還有很大的提升空間。培養人們的出行習慣，對減少擁堵也是行之有效的措施之一。從景區方面看，一般來說，從4月份開始，國內大部分風景名勝區就開始執行旺季價格，適宜人們出行的旅遊時間也是從4月開始的。在解決假日供不應求時，還可以考慮增加10月前的長假安排。目前，我國的假日數量處於世界的平均水平，法定休閒時間並不短缺，但是從“十一”黃金周的困局來看，出現巨大的供需矛盾的另一個重要原因是假日安排的結構不合理。整合現有假期，應當是當務之急。據瞭解，相關層面正在研究假期的安排措施，至少像今年這樣，左挪右挪的假期安排並不能讓人們滿意。明年的法定假日安排究竟如何，希望能夠從現有矛盾入手，給出游熱情高漲的遊人更多的選擇權。文件倉
- Oct 19 Sat 2013 14:10
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兩岸旅遊 將推優質透明購物
【本報綜合報導】交通部觀光局長謝謂君昨天在海峽兩岸台北旅展開幕致詞時說，迷你倉未來推動兩岸旅遊優質、透明購物行程。 台北世貿展覽館昨天起到21日，同時舉辦2013台北國際旅展與第8屆海峽兩岸台北旅展，兩岸台北旅展上午9時先開幕。 今年以來，兩岸陸續對陸客來台有多項包括購物在內的限制，主要在遏止惡意競爭的低價團。 謝謂君說，未來會針對優質行程，推出優質、透明購物行程。 台灣5月起，針對陸客團推動優質行程，在行程、住宿及交通上設門檻；大陸10月起實施旅mini storage法，透過價格及行程透明化，規範旅遊市場秩序。 謝謂君說，兩岸的目的一致，精神相通，都是要提升旅遊品質。 謝謂君認為，初期因團費調高，兩岸旅遊難免受影響，但這只是短暫現象，兩岸規範旅遊的做法，是為建構良善理想旅遊環境，創造雙贏。 海峽兩岸旅遊協會名譽副會長王志發率團參加今年兩岸旅展，他說，兩岸雙向交流人數已從2008年470萬人次，增加到2012年792萬人次，旅遊為兩岸人民往來主要管道。 大陸今年共有30個省市自治區、逾700人來台參加兩岸旅展。儲存
- Oct 19 Sat 2013 13:58
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新加坡
A VIDEO filmed by a frustrated commuter who claimed she was unable to board SMRT bus service 190 after 13 tries has gone viral online.mini storage The edited eight-minute footage has drawn more than 16,000 views in four days.Most of the buses were packed, while some did not stop. The video showed commuters trying to board via the back entrance as the front was too crowded.YouTube user Galaxnite, who uploaded the video, said she and other commuters had tried to board the buses at Thong Teck Building near Scotts Road on the evening of Oct儲存4. She told The Straits Times that she takes bus service 190 regularly to get from her home in Choa Chu Kang to her workplace in town."The incident tired me out physically and mentally," said the user, who identified herself as a 29-year-old graphic designer.SMRT said on its Facebook page last night that it had been alerted to the overcrowding on bus service 190.The transport operator noted that its buses were crowded, especially on Friday evenings, and said that it would continue to monitor the situation closely.LEE JIAN XUAN迷你倉
- Oct 19 Sat 2013 13:40
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BRIEF: Spooky food drive set for Saturday in Columbia County
Source: The Augusta Chronicle, Ga.self storageOct. 18--Volunteers will be out in force in Columbia County neighborhoods Saturday, collecting food and donations for the annual It's Spooky To Be Hungry food drive.Last year more than 1,600 volunteers participated from over 400 local neighborhoods, schools and other organizations in the CSRA. In 2012, the drive collected more than 135,620 pounds of food and $60,477 -- the equivalent of 293,513 meals to area needy, according to Carrie Jones, with Golden Harves迷利倉 Food bank, which benefits from the drive.The collection date for Richmond County neighborhoods is Oct. 26.In addition to neighborhood collections, the food drive has more than 175 collection sites at schools, faith communities, and businesses, which will be accepting donations through the end of the month, Jones said.Copyright: ___ (c)2013 The Augusta Chronicle (Augusta, Ga.) Visit The Augusta Chronicle (Augusta, Ga.) at chronicle.augusta.com Distributed by MCT Information Services自存倉
- Oct 19 Sat 2013 13:11
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型格藝廊
很多人都愛攝影，self storage想把作品沖曬出來，又怕家中沒地方展示，與其夾在塵封的相簿或者電腦硬碟內「永久保存」 ，不如參考設計師在翹翠峰這個單位的設計。設計師在700多平方呎的空間內，以不同的飾櫃、儲物櫃取代牆身，配合水晶玻璃的櫃門和房門、黑白色的主色調，將整個單位打造成一間猶如精品藝廊的型格居停。屋主夫婦二人均要工作，又愛旅行拍照；因此在室內設計上特別要求能方便打理，以及有足夠空間展示相片。Tiron Interior Architecture設計師Timothy Cheng表示：「屋主喜歡將相片以黑邊相框展示，故整個單位都以黑白色作為主色調，飾櫃和大型儲物櫃也同樣採用黑邊白底。此外，屋主還要求不安裝射燈，所以都改成櫃邊滲燈和LED燈，更見型格。」收納式飯�增空間甫進玄關，旁邊的白色牆身已掛了一列屋主的攝影作品，而另一邊則是一列高身鏡面鞋櫃，透過鏡面反射，有助拉闊玄關較為狹窄的視覺空間。而鞋櫃前方就設置了軟墊長椅，上方設有一格展示飾櫃，白色鐵塔擺設配合黑色背景和燈光，別具摩登品味。客飯廳簡單地以走廊作左右分隔，先說飯廳，為了能騰出空間擺放攝影作品和小飾物，Timothy採用了收納式的飯�，下方加設一列貼近地面的入牆展示空間。而走廊旁邊的牆身則放置了一個薄身的白底黑框展示飾櫃，採用清淨透明的水晶玻璃物料作櫃門，方便戶主更換作品。天花燈名字圖案接�走進客廳，因為整個單位只有725平方呎，為了避免空間侷促mini storage故設計師將客廳和書房相鄰的牆身拆掉，改以一個大型電視櫃代替。Timothy表示：「整個單位的牆身和櫃面都採用了全光焗漆，容易清潔打理。由於室內沒有安裝射燈，採用帶有小小反光效果物料，便能使室內亮度提升。」而客飯廳最特別之處是天花的燈飾，設計師巧妙地利用LED燈泡和白色塑料在天花砌出一個立體突出的「特色圖案」，原來是屋主夫婦二人的英文名字；設計師還特地將燈飾設定成左右兩邊開關，用飯廳時就亮�太太名字一邊的燈，用客廳時就開�丈夫名字的燈，平添生活情趣。特色燈光地台進入走廊位，右邊是一個特別設計的書房。這�本身是兩間睡房，設計師將中間的牆拆掉，擺放了一張橫跨整個房間的雙面書�，可供二人對坐使用。而書�中央有一道玻璃牆，並設有一道隱蔽的電子百葉簾，書�兩邊近走廊處亦設有鏡門，有需要時可拉上電子百葉簾和關上房門，變成兩間獨立的書房，加添私隱度。至於主人房，設計師別出心裁地採用了一個兩面互通的大型衣櫃作為書房和主人房的分隔。一來拆掉牆身能騰出更多空間，二來透過大型衣櫃，使書房可搖身一變成為衣帽間。而寢區內，為了同時解決儲物空間和不安裝射燈，設計師設計了一個設有燈光的床位平台，每一格都可打開放置雜物，而且能增加室內光度。Timothy還笑說：「燈光地台的LED燈會發出微溫，冬天走在上面還有暖腳功效，一舉三得。」單位資料屋苑：元朗翹翠峰間隔：3房2廳面積：725平方呎裝修費：約$80萬查詢：2858 4268迷你倉
- Oct 19 Sat 2013 12:58
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新加坡
轉碼額和贏率主要反映的是豪客賭博活動，迷你倉贏率越高意味著賭場收入越多。濱海灣金沙的轉碼額在第三季達到137億8540萬元，同比增加16.9％。贏率也從去年同期的1.79％上揚至2.85％。華京京 報道huajj@sph.com.sg新加坡濱海灣金沙（Marina Bay Sands）截至今年9月底的第三季扣稅前營業盈利（EBITDA）同比激增43.3％至3億7360萬美元（4億6259萬新元），主要因轉碼（rolling chip）額增加，且贏率也較去年同期改善。轉碼額和贏率主要反映的是豪客賭博活動，贏率越高意味著賭場收入越多。濱海灣金沙的轉碼額在第三季達到137億8540萬元，同比增加16.9％。贏率也從去年同期的1.79％上揚至2.85％。這進而推動濱海灣金沙乃至其母公司拉斯維加斯金沙集團（Las Vegas Sands）的第三季業績表現都優于市場預期。金沙集團是在本地時間昨日凌晨發佈第三季業績。濱海灣金沙的第三季淨營收上揚23.8％至7億7420萬美元，其中由賭場貢獻的營收增加33.4％至6億2810萬美元。它的季度利潤率報48.3％，較去年同期上揚6.6個百分點，運營收入同比激增69.4％至2億8210萬美元。在大�賭客方面，濱海灣金沙第三季的非轉碼額微漲2.2％至11億5630萬美元。賭場老虎機額（slot handle）則上揚5.5％至27億6370萬美元。兩者的贏率都基本與去年同期持平。值得注意的是，濱海灣金沙的第三季業績表現雖然搶眼，但這很大程度上是因為去年同期的表現欠佳。如果從季比來看，其第三季業績表現其實並未較第二季顯著改善。聯昌國際：業績並不十分突出在截至6月文件倉的第二季里，濱海灣金沙的扣稅前營業盈利為3億5530萬美元、轉碼額為143億7160萬美元、贏率為2.53％。集團的盈利因此季比僅微增，轉碼額則有所下滑，但所幸贏率改善。聯昌國際（CIMB）研究行表示，濱海灣金沙的第三季業績嚴格來說並不十分突出，取得較高盈利只是因轉碼贏率終於從去年同期的低谷正常化，轉碼額則更是季比微跌。星展集團研究行也持同樣看法，並強調說濱海灣金沙的整體利潤率季比滑落了兩個百分點，主要是由於為了吸引更多貴賓賭客而導致較高開銷，以及非博彩收入走低。有鑑於此，兩家分析機構都預計，本地另一家賭場的表現也只會處於類似的一般水平，不會有顯著的亮眼之處。雲頂新加坡（Genting Singapore）預計將在下月4日（星期一）發佈截至9月底的第三季業績。另一方面，金沙集團整體的第三季扣稅前營業盈利達到12億8000萬美元，較去年同期激增45.5％。集團每股盈利猛漲78.3％至82美分，淨收入上揚79.2％至6億2674萬美元，淨營收上揚31.7％至35億6854萬美元。集團目前的固定季度派息是35美分，其總裁艾德森（Sheldon Adelson）表示，完善的現金流管理確保了集團的資產負債表維持強勁，因此集團將從下財年開始調高固定季度派息至50美分。除了濱海灣金沙取得良好表現，金沙集團在澳門的賭場也收益豐厚。艾德森表示，澳門積極發展鐵路及機場等設施，有助推動集團在澳門的賭場和酒店業務的增長。負責經營澳門賭場的香港上市公司金沙中國的第三季扣稅前營業盈利同比激增61.7％至7億8530萬美元，淨收入上揚89.1％至6億1790萬美元，淨營收增加42.7％至23億4000萬美元。存倉
- Oct 19 Sat 2013 12:47
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Windows XP“進駐”博物館
迷你倉 10月18日，微軟歷史上服役最長的Windows XP操作系統“進駐”中國國家博物館，成為一件見證世界科技變化的藏品。在收藏儀式現場，微軟展出了使用Windows XP的舊款電腦。Windows XP操作系統將于2014年成為歷史，微軟不再提供針對該操作系統的安全補丁、升級和其他服務。新京報記者 侯少卿 林其玲 攝影報道文件倉
- Oct 19 Sat 2013 11:53
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以利率市場化舒緩金融壓抑
近日，迷你倉央行在發佈的答記者問中表示，目前貨幣信貸擴張壓力較大，接下來將引導貨幣信貸和社會融資合理適度增長。相比前期“平穩適度增長”的表述，並結合最近部分銀行“停貸”現象，市場預期央行很可能通過窗口指導微幅收斂貨幣信貸口徑。 基於當前更加複雜的內外部經濟形勢解析，相關政策面臨兩難困惑，很可能繼續採取相機抉擇的措施，其原因不難理解。從外部環境看，目前美國財政僵局在參�兩院通過臨時預算法案後畫上休止符，但這只是把債務上限談判推遲至明年2月7日之前，且預示著未來三個月內，美國會兩黨將繼續展開新一輪財政預算博弈，而博弈的不確定性無疑將影響美聯儲縮減QE的政策安排。即若美聯儲在年內暫緩縮減QE，國際金融市場將會暫時能為中國借款人提供短期融資支持，這將改善國內流動性，使央行面臨收緊貨幣信貸的壓力。 從國內經濟看，寬貨幣、弱經濟態勢未有效改觀，經濟滯脹風險相當突出，且有慣性擴展態勢。最新數據顯示9月份CPI同比增長3.1%，環比上漲0.8%，PPI同比增長-1.3%，環比增長0.2%，CPI的同比跳空、環比加速，而PPI同比持續為負、環比增速動力不彰等，穿透出經濟滯漲風險相對突出。9月的金融數據佐證了這一點。央行數據顯示9月M2同比增長14.2%，比上月下滑0.5個百分點，M1同比增長8.9%，比上月回落1個百分點，反映M1/M2剪刀差再度擴大，經濟體系孳息能力下降，儲蓄-存貨異動；同時，9月社會融資規模為1.4萬億元，其中人民幣新增貸款7870億元，同比多增1644億元，而9月匯豐中國PMI終值50.2，低於之前公佈的預覽值51.2，穿透出新增社會融mini storage總額並未有效提高經濟績效。 這種寬貨幣、弱經濟格局反映投資和貨幣刺激呈邊際效用遞減態勢，說明中國經濟的部分金融資源存在突出的錯配和規模效應風險。當前，一些地方政府和國企的高負債，在產能過剩下，投資邊際效應回落使新投入的經濟金融資源，以借新還舊的滾動式龐氏負債，維繫著大量實際已入不敷出企業的運轉。這將使在調整市場流動性上投鼠忌器，即目前市場流動性看似寬鬆，但卻主要維繫經濟體內的負債邊際平衡。不過，鑒於經濟體系內的借新還舊具有自發使債務滾動增長的趨勢，且對市場流動性有更高訴求，因此需要及時調控與應對，以避免經濟滯脹面臨失控風險。 這本質上源自金融壓抑對經濟金融資源的扭曲，即經濟對寬鬆流動性的依賴，市場利率在管制下的金融壓抑，盡管維繫著債務邊際平衡，有時卻以耗損經濟績效和扭曲資源配置為代價。因此，放開存款利率管制需要果敢推進，除非是不願招攬負債風險敞口暴露的原因，否則，沒什麼理由再推遲。因為正如之前央行相關人士認為，資本項目可自由兌換不存在各項條件成熟的理想狀態，利率市場化改革同樣也不存在。 由此可見，真正有效舒緩經濟滯脹，降低經濟金融資源錯配風險，關鍵是果敢推進包括利率市場化在內的金融改革，緩解金融壓抑，以隱忍短痛而消除長期隱患，避免大量金融資源過度用于維繫僵化經濟部門。當然，這也需適度推動財稅體制、行政管理體制及壟斷國企等改革，並對存量地方債實現中央、地方與金融機構分擔的處置方案，最大限度地降低利率市場化等金融改革的風險烈度，為經濟體系注入更多市場化的能動力。 目前，需要以隱忍短痛而消除長期隱患，避免大量金融資源過度用于維繫僵化經濟部門。 儲存
- Oct 19 Sat 2013 11:44
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蘋果綠葉 �生申請自貿區設支行
文件倉 �生銀行（011）副董事長兼行政總裁李慧敏表示，已申請於上海自貿區設立支行，現有待監管機構審批。對於香港已實施了30年的聯匯制度，她認為行之有效，即使本港經歷多次金融風暴，仍有效地將本港受到的外來衝擊減至可控，因此不能隨便改變。 存倉
- Oct 19 Sat 2013 11:43
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QE進退兩難 下次危機已露端倪
□張捷美國到底何時退出QE？據筆者判斷，迷你倉最平所謂“退出QE”更多的只是美國人在揮舞大棒，眼下這個時機談論退出QE還言之過早，其根本原因就是美國政府的債務危機。美國政府遇到極為嚴重的財政危機，為了度過債務危機，美國政府只能繼續發債，要發債就需要QE支持，而在政府要發債的時候退出QE激化與政府的關係是要付出代價的。此外，美聯儲自身的看點是主席的繼任者是誰，在聯儲主席的繼任人選確定以前都不能有實質性的動作出台，因此對QE有實質動作的概率不會太大，但圍繞之的博弈波動會非常劇烈。近期實質退出QE概率小即便美聯儲真的退出QE，也應當仔細觀察、分析和判斷其具體動作和意圖，QE3與QE4具有很大不同的，購買MBS與購買美債也不一樣，在資產價格處於低位時購買資產抵押債券MBS是發鈔不是印鈔，與剛剛危機時購買有毒資產是不同的，現在這些債券是被市場充分擠出水分的；而購買赤字不斷擴大沒有盈餘償債的龐氏騙局中的美國政府債則是印鈔。美國退出QE後的發展推演也遠遠比想象的複雜。現在市場主流的說法是新興市場國家的資金會大量回流美國，不過這只是初期狀態，如果影響到中國和日本則情況大不同，中日的資金回流必然伴隨著兩國央行外匯儲備的大幅度減少，減少外匯儲備必然要拋售美國國債，而美國國債收益率上升則美國政府要垮台。退出QE導致全球美元流動性回流美國，結果不僅僅是新興市場失血，還有美國的流動性泛濫問題。美國推QE還能不發生通脹的主要原因之一，就是美元流動性輸出到其他國家，而退出QE、美元回流的結果就是通脹壓力隨之而來，美國的社會壓力也要增加。此外有市場觀點認為，在美國退出QE、美元回流的過程中，中、日等國外儲降低會導致其不得不拋出美債，對此有人說這樣的拋售會導致美債暴跌、中日自身損失巨大，而且美債價格的主動權操縱在美國手中，所以美國無憂；但美債倘若暴跌，會導致美國政府新發債利率暴增，美國政府也受不了，同時美債的最大持有者——美國國內保險機構、養老機構等的估值均要受到全面衝擊。60%以上的美債是美國自己的社保基金持有的，美債崩盤會造成美國信用體系的全面崩潰。因此，退出QE導致外國央行不得不拋售持有的美債，對各國來說都是有壓力的，但美國的壓力會更大，美國的信用體系會崩潰，美國會最終為此買單的。如果美國繼續實施QE，則邊際效應遞減規律就要開始發揮作用，收益不斷減弱，原因就是美國國債等收益率極度低廉、低利率已經長期化，而有利差的新興市場國家風險在經濟過熱下積累，收益雖然高但風險也很大，無風險收益率非常低，尤其中國製造業進入升級調結構迷你倉來，總體風險均加劇。美國的QE進退兩難，沒有明確的選擇方向和藥方，這也是下一次危機的端倪。筆者認為，主導當今世界風雲變幻的主軸是資源國、金融國與製造國之間的博弈，在QE的初期肯定是資源價格上漲，有利於資源國，美國等金融國印鈔也會獲得紅利，只不過資源國的得利要超過美國，而美國的好處是度過危機，只有製造國是吃虧的。但隨著製造國的產業調整後，進入人力成本上漲的周期，通脹壓力就會重新出現。更重要的是，QE會對於實業投資產生擠出效應。QE造成產業空心化會怎樣？美國的製造業產值已經遠不如中國。很多人說投資海外以後雖然GDP下降，但GNP的數字很好看。但是，GDP與GNP對於中國的關鍵問題在於征稅權，美國這次出現聯邦政府關門大吉的財政危機，其產業空心化導致稅源大量流失也是重要原因之一。從QE看國際鬥爭棋局事實上，為應對美國可能退出QE，中德都採取貨幣緊縮政策，為填補退出QE美元回流以後的流動性真空，留下央行貨幣政策操作的巨大寬鬆空間。一旦QE結束、美元外流後，央行可以迅速進行貨幣寬鬆彌補國內流動性的不足；中國還有外匯資本項目管制的金融壁壘，房地產限購也限制了資本套現外流，所以應對QE退出中國手里的金融牌還很多。在下一輪危機當中，同樣緊縮貨幣的中德等歐亞大陸核心國家會更加緊密地團結起來，而日本的安倍經濟學背後是豪賭美國不會退出QE，與美國同步推行寬鬆政策的日本等國因其龐大的海外資產以及與中國的競爭關係決定了其國策必定是抱緊美國。俄羅斯是中、德的資源版圖，且與美國同樣是競爭關係，是天然的盟友，這已經是一個世界地緣政治鬥爭的大棋局，戰略形勢與二戰前夕有相似之處。當年美蘇的冷戰是政治掛帥，主要是意識形態的對抗，輔之以經濟利益；2008年危機後導致的大國博弈則是以經濟利益對抗為主，各國在博弈全球信用體系，意識形態對抗色彩減弱。2008年危機與QE造就了新型國際社會秩序，所謂中美的“新型”大國關係，絕非只是紙上談兵，經濟紐帶和政治抗衡的相對勢移，值得戰略家和投資家們反複思量。筆者認為，所謂“中美新型大國關係”，就是在全球信用體系中進行相對位置關係的角力。中國戰略博弈的智慧源遠流長，眼下在金融上握有一手好牌，在實體經濟方面成為世界工廠，已經取得一定的有利條件。在新經濟危機引發世界新一輪衝突中，軍事衝突應當只發生在局部，主戰場則是經濟戰、網絡戰、貨幣戰、信息戰等新型戰爭狀態，筆者認為，更關鍵的戰略爭奪則是在意識形態和信用體系上進行的信用戰，意識形態就是公信力，國債就是國家信用，而貨幣金融契約都是信用的不同層面。儲存
- Oct 19 Sat 2013 11:39
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獲授榮譽博士 杜葉錫恩坐輪椅猛鞠躬
中文大學�噚日50 周年校慶日頒�5 個榮譽博士學位，迷你倉分別畀前律政司長黃仁龍（下圖），東亞銀行主席李國寶， 推動社運多年、100 歲�杜葉錫恩（ 上圖前），呼吸病學專家鍾南山，同埋2005 年諾貝爾生理醫學獎得主Barry James Marshall。無官一身輕�黃仁龍話「秉行公正」係佢多年原則，可惜�呢個年代「知易行難」，未知係咪最近有事令佢咁感觸？不過，私人執業�佢致辭時亦不self storage推銷卸任前提倡�法律調解服務。黃仁龍談秉行公正獲中大頒榮譽社會科學博士�杜葉錫恩， 噚日坐輪椅出席典禮，但一奏國歌就堅持企起身，最後由隔籬位�黃仁龍扶住企。說得一口流利廣東話�佢亦以廣東話致辭，領完證書�輪椅上不停鞠躬，可愛舉動令在場人士拍掌拍得特別大聲。領受學位後嘉賓都冇回應記者提問， 得鍾南山話好高興。而「被封刀」名醫余卓文都有出席典禮， 佢話開心日子唔提「封刀」�事。（李澤彤攝）迷利倉
