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陳靜本報記者 陳靜 深圳報道“今天早晨證監會已經緊急叫停了奧賽康（300361.SZ）的發行，迷你倉將軍澳具體原因不明，但是我們推測有個很重要的原因是，過往已經結束髮行的這兩三家公司裡頭老股配售比例所籌集回的資金可能要遠遠超過募集資金總額，各位高管對公司都是非常有感情的，但的確配售機制也給了各位股東減持股份的機會，請公司各位高管介紹一下，這次發行後，你們對持股的意願，包括對長期持股的打算。”1月10日上午，安碩信息（300380.SZ）在深圳東海朗庭酒店首次進行現場推介會，有基金人士向安碩信息高管如此提問。基金人士對安碩信息老股轉讓的發問，源於當日凌晨的一則緊急公告。10日凌晨1時，奧賽康發佈關於公司首次公開發行股票暫緩發行的公告，稱考慮到本次發行規模和老股轉讓規模較大，公司和保薦機構及主承銷商中國國際金融有限公司出于審慎考慮，經協商決定暫緩本次發行。其同時指，公司和主承銷商未來將擇機重新�動發行。這一突然變動震驚業內，牽動著業內投行人士、IPO發行人、詢價機構的神經，監管層亦作出回應。10日下午的證監會新聞發佈會上，證監會發言人鄧舸表示，奧賽康暫停發行是發行人和承銷商出于審慎考慮做出的決定，不是被監管部門叫停。據21世紀經濟報道記者採訪，奧賽康發行暫緩後，投行和詢價機構心態，已經發生了微妙變化。高額套現引關注“發行40億，套現32億。”市場人士如是形容奧賽康的發行結果。1月9日，奧賽康公佈發行價為72.99元，發行市盈率67倍，原計劃于10日申購的奧賽康總市值已超過200億元。此次公開發行5546.6萬股，其中新股數量為1186.25萬股，控股股東南京奧賽康投資管理有限公司（下稱“南京奧賽康”）轉讓老股數量為4360.35萬股。按照發行價，公司募集資金7.9億元，南京奧賽康一舉套現金額高達31.8億元。一石激起千層浪。奧賽康事件從10日凌晨發酵到白天，其高發行價、高市盈率以及股東巨額套現，引發資本市場的強烈關注，資本圈人士在社交媒體上討論熱烈，劍指發行人及新股發行制度。平安證券一位投顧10日9時多在微博上評價：“行業秘而不宣的規則。有多少公司上市融資是真正為了企業發展創新、壯大的，大都是奔著圈錢套現來的。”“發行的結果，讓監管部門百口難辯，將監管部門置於空前尷尬的境地。”安信證券投資銀行部執行總經理邱文琰10日上午在微博上表示。2013年12月，證監會制定並發佈《首次公開發行股票時公司股東公開發售股份暫行規定》，其中配套規定實行了老股轉讓新規，即當發行人募集資金超過招股計劃募集規模時，必須下調新股規模，同時以發售老股替代新股。證監會解讀：老股轉讓的推出主要是為了抑制“三高”和“炒新”問題，杜絕“超募”。也有投行人士對奧賽康“老股轉讓”持合理的意見。國泰君安一位投行人士表示，“中介機構按照監管機構的條文做事，也合情合理吧？所謂市場化的操作，就讓市場判斷，有人願意接盤，就表明願意承擔風險，何來合不合理之說？”他稱，所有操作都是按新股發行指導意見來的。老股轉讓就是為遏制超募，理論上只發1股新股，其他全部合格的老倉轉讓都行，況且大股東已經持股滿3年了。只能說搖擺的政策讓人看不懂。隨著新股路演的推進，熱議從“線上”延伸至“線下”。10日上午，除了安碩信息，還有金萊特（002723.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、金一文化（002721.SZ）、友邦吊頂（002718.SZ）、金輪股份（002722.SZ）等新股進行了首日新股路演推介會。“（持股意願）與公司經營不直接相關，但也表達了對公司長期的看法。”前述發問的基金人士稱。安碩信息財務負責人、董秘曹豐對上述疑問回應，“新股發行改革指導意見出來後，不允許超募，只允許轉讓老股，政策一出來，我們馬上把這一信息告訴了股東，第一反應是大家不願意轉讓老股；第二因為不允許超募，老股不轉讓不行，那麼我們現在定的一個基本原則就是，募集資金籌集完以後，轉讓的老股添了25%，不（全部）都轉讓了，在價格方面我們按著市場走；在減持意向上，這次減持完成之後，安碩發展三年內不減持；第四，鎖定期結束後兩年內累計不減持超過10%，這一條適用于我們兩位實際控制人；剩下持股的董監高在持股鎖定期約定是三年，有可能會延長，鎖定期結束後兩年內累計減持比例不超過20%。這是我們控股股東、董監高未來的減持意向包括公司對定價的意向。”從“馬上發”到心存顧慮一夜之間，投行、詢價機構心態突變。“拿到肯定要趕快發啊！”1月9日，深圳本地一家中型券商的資深保代人士在接受21世紀經濟報道記者採訪時說道。就在1月9日，新股還呈現“狂熱”之勢。13家公司發佈了招股說明書。按證監會說法，1月份將有50家公司拿到批文。發行節奏上，多位受訪投行人士表示，拿到項目的一般都會儘快發行。上述資深保代人士解釋：“為了避免夜長夢多，一般拿到的項目都會選擇儘快發行，原因一是排隊企業壓抑了很久，IPO停擺了一年多，他們排隊排了很久，等得很著急，二是發行人和保薦機構對2014年市場不確定因素存在擔憂。”而1月10日奧賽康事件後，操刀IPO項目的投行人士則對發行更多了顧慮。一家中外合資券商高管人士對21世紀經濟報道記者表示，“奧賽康事件透露出發行人和保薦商都有些浮躁，說白了是有點不負責任，不過這樣高發的結果可能是誰都沒有料到，以後的項目可能節奏趨緩，不管是發行人還是保薦商都會心態趨於平和。”對於市場上的打新機構來說，則更加關注IPO發行風險。“這個事情會影響到我們打新的態度，之後會更謹慎挑選公司。作為公募機構，我們雖然打新比較積極，並不是所有的新股都要參與，我們肯定要選治理機構好的公司。此外，還要看是否是朝陽行業。”1月10日下午，近期參與了打新的深圳一家公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者。而就在前兩日，他還興奮表態要積極“打新”，“第一批肯定都要打啊。”言語間流露出對新股的高度熱情。奧賽康為新股重�以來發行暫緩第一例，私募人士也怕“押錯寶”。深圳一家有詢價資格的私募機構人士近期積極參與了新股的路演推介會，他稱，“關注到了這個事情，不過價格太高了，我們也不敢參與，會比較謹慎去挑選新股。”（本報記者林巧、支玉香對此文亦有貢獻）（編輯 卜堅）24小時迷你倉