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專家認為，迷你倉明年中國經濟增長放緩是合理的，預測明年GDP有7%以上，貨幣政策料較今年略為收緊。 今次中央經濟工作會議並沒有釐定明年中國GDP明確的增長數字目標，只指出要求保持合理增長，「會抓住保持經濟總值合理增長」，並存在下行壓力。 經濟放慢不用憂慮 專家認為，明年經濟增長放緩其實也合理，不用過分憂慮。 �豐環球投資管理高級宏觀及投資策略師李賀偉（Herve Lievore）預期，2014年經濟增長將會回落至7%至7.5%，因宏觀政策收緊及經濟結構性放緩，增長放慢，藉以提供更多空間推行結構性改革，以及令地方政府不再只追求高增長率。 「中國經濟正處於結構性轉型階段，由投資推動信貸及國家主導增長，轉型至進一步依賴當地消費，從而實現更具可持續性及由市場主導的增長。」 「信貸狀況收緊、資本、土地及資源成本增加、地方政府融資限制、環保標準更為嚴謹，以及政府致力解決產能過剩問題，應會限制（傳統行業的）投資增長。消費增長動力料會維持穩定，外需回升將在出口方面支持中國經濟增長。」李賀偉表示。 瑞銀財富管理投資總監研究部香港主管何偉華指出，由於過去內地過度投資，引致部分行業出現產能過剩問題，現時借機處理以改善結構，屬於政府主動調整的有利情況，即使經濟增長因而只得7%，亦合理，「我們宜看重改革的力度有多大，而不是側重在GDP數字上。」他預測明年GDP增長7.8%。 經濟「合理」增長 料7%至8% 瑞銀首席中國經濟學家汪濤預測，明年經濟增7.8%，較今年略快一些，當中消費向好，投資減弱，出口向好。 摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認為，會議結果大致符合預期，預測明年中國GDP增長會由今年的7.6%放慢至7.4%，預期投資增長會溫和放慢，消費穩固，受惠環球經濟復甦，出口料略有改善。 花旗集團中國研究部主管沈明高沈明高認為，明年經濟增長放慢至7.3%，原因包括樓市的拖累和基礎自存倉施投資料放緩。 「房地產成交量料下降，若明年因擔心徵收房產稅而減少買房，不光是成交量下降，房價也有下降的可能。若真發生，中國GDP增長便維持不住。」 「土地政策的改革，令地方政府賣地收入減少，明年基礎設施的投資料放緩，由於基礎設施佔投資很大部分，因此，基礎設施投資放慢，明年GDP增長料放緩。」 另一方面，會議提出保持明年經濟「合理」增長。專家估計，「合理」的含義是介乎7%至8%之間。 國家發改委城市和小城鎮中心研究員易鵬表示，鑑於會議要求「努力實現經濟發展質量和效益得到提高又不會帶來後遺症的速度」，所以2014年GDP應該會維持7.5%的增速。 預期略為收緊流動性 會議提出繼續實施穩健的貨幣政策，將保持貨幣信貸及社會融資規模合理增長，並�力防範債務風險。 專家預期，明年貨幣政策料較今年略為收緊。 瑞信私人銀行及財富管理部亞太區首席投資總監范卓雲預期，通脹受控，故人行明年不會加息，但可能透過公開市場操作收緊流動性，從而略為降低貨幣政策的寬鬆程度，放慢信貸的擴張步伐。 �豐李賀偉預期，貨幣/財政政策料會集中於遏抑信貸增長、強化金融管制及監督、控制系統性金融風險及深化金融改革。 「我們並不預期中央將會大幅收緊貨幣政策，但人民銀行將繼續對通脹及樓市風險保持高度警惕，明年料不會如今年般寬鬆。2014年M2貨幣供應增長目標料會維持於13%，反映中央收緊政策的立場，因今年底的M2貨幣供應實際增長料遠高於13%。」李賀偉說。 實施積極財政政策 會議提出明年繼續實施積極的財政政策，李賀偉相信，明年財政預算或會給予中央政府更大的支出責任。 「政府可能維持預算赤字目標於佔國內生產總值2%的水平，但重點是改善預算管理制度，藉以減少財政政策的順周期性。焦點將會由財政預算平衡目標轉移至支出規劃，而預算收入將不再是必然任務。國有企業盈利上繳國家財政預算的比率料會提升。」李賀偉說。迷你倉