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「2014年中國經濟關鍵詞分別是『改革』與『風險』。」陶冬接受本報訪問時指出，迷你倉上月發布的三中全會文件可能是新中國成立以來最大型的經濟改革方案，對於停滯10年的改革進程是一大利好；然而，地方債務負擔已威脅到整體經濟及金融穩定，他警告，中央若不及時處理，債務風險在明年下半年有爆破的危機。三中全會文件涵蓋17個大項、60個範疇的改革方案，陶冬認為，這反映出中共改革綱領細則俱備，亦令不少海外投資者被「中國夢」打動。儘管執行及細節勢必令改革計劃打折扣，「若當中有50%可以落實，5年後的中國將大不相同。」陶冬對中國經濟改革及長遠發展表示樂觀，他強調，改革代價在於短期增長將受拖累，皆因地方財政改革及反貪腐風潮將令地方基建投資縮減。2014年GDP增長在政府掌控下放緩，惟硬�陸風險暫時不明顯。中央「拆彈」手法未知之數內地金融市場滿布危機，陶冬年內就警告，信貸危機為他入行以來中國的最大風險，影子銀行更隨時是拖垮經濟mini storage計時炸彈。影子銀行下的非常規信託借貸急劇膨脹，2014至2015年已屆信託到期高峰。隨�中國持續10年的貨幣擴張政策基調轉向，他估計，明年下半年將出現地方政府無法償還債務的情況；而影子銀行資本薄弱，加上其結構投資產品是向民眾發售，「爆煲」將後患無窮。陶冬推測，中央政府或藉機給地方政府一個教訓，未來中央的「拆彈」手法仍屬未知之數。年內上海自貿區啟動，論者就其對本港的競爭看法各異，陶冬則認為「說對香港無威脅是瞎說」。陸續出台的法規細節顯示，中央冀透過自貿區把政府職能由過往事先審批，轉向以監管為主的模式；試驗成功後將於未來二三年在全國「複製」。但陶冬提到自貿區冗長的「負面清單」制度，反映現階段改革仍停於「似是而非」狀態。至於本港前景，他斷言不消數十年時間，上海將取代香港地位。他形容香港是「一好遮百醜」，金融行業一枝獨秀、其餘產業卻停滯萎縮；香港未來位置不會是中國的紐約，只能是佛羅里達州（Florida）。儲存