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近期看內地財經媒體，迷你倉「暴力哥」名字再普及化。用上次經驗，內地市況凡升因不明，就用「暴力哥」解釋。如將內地股民創作力加以演繹，近日升市其實建基於暴力式製造希望，憧憬承托市況。歐、美、日的量化寬鬆是印銀紙、買債券，國產量寬盡在高明，你印錢，我則改為印希望，希望一個接一個，升市就可浪接浪。最近，中國證監會正式將內地股市烏托邦化：新股重啟，但不能推高定價；企業要派息分紅，少則兩成，多則要八成；披露為本；殼股落閘等，如間間公司循規蹈矩，盈利能保持，我國股市回報豈可忽視？以往新股重啟消息一出，股市必跌，但內地股民似乎學精了，事關背後或比任何一次都意義重大。很簡單，內地企業融資仍有所謂七、二、一； 七成靠銀行、兩成債券、一成左右才來自股市。我國要金融改革，總理要激活存量，三中要求增大直接融資比例，要金改，內地市場不能死，是太過明顯的當然結論。以債抵債、不斷以信貸創造經濟，金融體系問題未至崩潰，但已步入相當高危階段，若現任何逆轉，影響可大可小。以信貸谷高經濟的效益近幾年不斷下降，十年前每一元(人民幣，下同)大概可創造5元經濟效益，現跌至3元或以下。債要清還，效益每下愈況，中央希望承托工程，搞好市場氣氛，金融改革，目標相當迷你倉樂器晰。銀行對經濟及市場形勢的嗅覺，遠勝市場的其他持份者，在內地，銀行既是國家機器，同時其一舉一動亦提供暗示，很值得參考。以內地債券市場為例，具備二個及三個A級別的債券，一度分別升至近8厘及超過6厘水平，較歐美大行其道的企業垃圾債更為高。直覺上，銀行如果不是對未來企業的償債能力有疑問，似乎未必會抗拒支持債券市場，況且，內地債市的交投，七成以上根本都由銀行主導。金融改革前提是釋放市場功能，提升國際地位，但更實質目的是尋求外人幫手埋單。市場搞不活，賣點欠奉，怎會有人願幫手埋單？人民幣升值概念及要成國際貨幣主流，更本質性目標是要提升人民幣資產吸引力，尤其是與債務相關資產，故信達(1359)招股熱賣是為必需的及指定的。內地債，內地投資者不買，但在地球另一端，卻被國際投資者熱捧。以人民幣點心債為例，上月籌集規模最少近300億元，按月多5倍，亦是17個月以來最多，要不是人民幣概念，兼有改革憧憬，反應或已大打折扣了。人民幣點心債債息，部分低至兩厘，內房公司融資成本亦僅4.5厘，較剛才提及內地一線三條A債券低近3厘。點心債熱賣，台灣人民幣債叫「寶島債」、新加坡叫「獅城債」、稍後倫敦隨時可用稱為「大笨鐘債」做賣點。逢周二、四刊出迷你倉西貢