sgusers4的部落格

證券時報記者中國的影子銀行一直是國內市場熱議的話題，迷你倉而在太平洋彼岸，作為金融危機的“始作俑者”之一，世界最大的影子銀行體系也正在美國悄然擴張。在超低利率環境下，美國影子銀行系統大肆擴張並成為美聯儲刺激政策的最大贏家。誰是最大贏家影子銀行的概念是美國次貸危機的副產品，曾被巴菲特稱為“金融界大規模殺傷性武器”。根據紐約投行KBW此前發佈的報告，美國影子銀行規模已經突破16萬億美元，高于15萬億的私人儲蓄總量，更是6萬億企業債券市場的兩倍還多。因此，美聯儲的量化寬鬆貨幣政策（QE）的最大贏家不是美股，也不是黃金，而是影子銀行。英國《金融時報》整理的數據顯示，今年第二季度美國商業開發公司、特種金融公司以及房地產投資信托基金（REIT）的資產規模達到了1.22萬億美元，遠高于2008年的7790億美元，資產規模升幅接近60%。這些信貸機構被普遍看作是影子銀行體系的一部分。對此，有分析人士表示，隨著投資者強烈要求從風險更大的貸款項目中得到更高的回報，這類機構的業務規模才得以迅速擴張。以房地產投資信托基金為例，這些機構在短期金融市場中借入資金，然後對抵押貸款債券（MBS）等期限較長的資產進行投資，同時獲得稅收優惠。不過，這些房地產投資信托基金的快速發展已經引起美國監管當局的注意，有市場人士擔心，如果利率水平快速上升可能導致此類mini storage產遭到拋售，進而對規模較大的銀行機構帶來負面影響。美國里士滿聯邦儲備銀行表示，雖然房地產投資信托基金正蓬勃發展，但對整個金融系統可能構成巨大的風險。警惕風險美國影子銀行系統越來越受到監管者的關注。今年第二季度，美國金融穩定委員會（FSB）提出了多項措施，旨在遏制影子銀行帶來的風險。監管者擔心，當利率處於歷史低點、市場情緒高漲以及傳統銀行為了應對更嚴格的監管要求從某些領域退出時，影子銀行可能過度借款，或加劇貸款項目的風險。美聯儲主席伯南克也曾對此表達了擔憂。伯南克表示，雖然影子銀行規模相對金融危機前較小，但監管者和銀行業仍該重視該系統中存在的風險。美聯儲副主席耶倫也曾表示，美國大型銀行應維持較高的資本水平，並有需要增加影子銀行的透明度。近期，關於美聯儲如何退出量化寬鬆的傳言四起。有消息指出，美聯儲正在考慮採用“華爾街方式”來退出量化寬鬆政策：美聯儲把美國國債作為擔保品抵押給銀行，銀行為美聯儲提供隔夜資金並獲得收益，美聯儲借此回籠市場上流通的貨幣。但業內人士擔心，這種方式可能導致影子銀行體系繼續擴張。此外，美國達拉斯聯儲主席費舍爾表示，雖然美聯儲退出量化寬鬆政策會對市場帶來很大影響，但這些措施不能永遠持續下去。高盛首席經濟學家哈祖斯表示，雖然美國10月非農就業數據遠超過預期，但預計美聯儲仍會在明年3月份宣佈退出量化寬鬆。迷你倉