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處於行業初期的手游或將出現慘烈的整合浪潮IC/供圖見習記者 鄺龍 證券時報記者 鄭昱38.89億元！這是10月30日下午由易觀國際發佈的國內手游第三季度規模數字。伴隨著PC終端遊戲、網頁遊戲市場競爭逐步成熟，mini storage手游這一新興潛力市場，成為了諸多遊戲廠商爭奪的新版圖。近期，中弘股份成立手遊子公司、掌趣科技收購玩蟹科技、游族信息高溢價借殼梅花傘等，均表現出資本市場對手機遊戲的青睞。分析人士指出，在網絡遊戲領域，伴隨著智能手機的普及以及網絡的升級，手機遊戲產業有望在2015年達到200億元的規模；但在此之前，仍處於行業初期的手游產業將出現慘烈的吞併整合浪潮。遊戲的幾種“玩法”A股上市公司“涉游”概念，路線各有不同。作為A股市場中的傳統手游股，掌趣科技收購玩蟹科技一事引發了市場的廣泛關注。此次以25.5億元的價格收購擁有明星產品《大掌門》的玩蟹科技100%股權以及上游信息70%股權，被市場看做“掌趣式”擴張路的第二步。今年2月，掌趣科技還曾收購網頁遊戲公司動網先鋒，後者在公司三季報中，幫助公司網頁遊戲收入大漲161%，貢獻了超過4000萬元的營收。對於非遊戲股，要變身遊戲概念，則需要更多的努力。梅花傘在10月下旬公佈的重組案顯示，公司將以非公開發行股份的方式購買游族信息100%的股權，收購總金額達到38.67億元，增值32.8倍。超過30倍的溢價，使得這家2012年營收僅1.7億元的公司備受矚目。還有部分公司則以合作形式展開手游計劃。如中弘股份宣佈斥資1億成立手遊子公司，計劃三年內投資5億與唐杭生團隊合作組建一家新公司從事手游開發。此外，還有不少公司打起了擦邊球。如金飛達就以招聘手游、網游等工作人員為題，引來了市場的一番追捧。而潤和股份、鴻博股份、天音控股的股價異動均屬於這一路數。業績頗有爆發跡象來自易觀的數據顯示，今年第三季度，我國遊戲市場整體份額為225.68億元。其中，客戶端遊戲為141.64億元，頁面遊戲為45.15億元，而手機遊戲市場規模為38.89億元排名第三。但從增速上來看，排名出現了反轉，客戶端遊戲單季度環比漲幅為5.3%，網頁遊戲為15.4%，而手機遊戲規模高達self storage6.7%，單季度漲幅超過10億元。而這也是手機遊戲連續第三個季度環比漲幅超過30%。而這一爆發式增長，在上述公司的收購、重組案中也有所體現。據統計，今年中國遊戲產業內出現了19起並購案，其中12起與手游有關，占比超過六成；多數並購案規模在6億~12億之間，市盈率在12倍~15倍之間。以三七玩、玩蟹科技、上游信息的並購案為例，三家手游對應的的市盈率分別達14.58倍、14.57倍、15.53倍。以近期宣佈借殼梅花傘的游族信息為例，公司的收購總金額為38.67億元，溢價率超過30倍；但游族信息1~8月淨利潤約為1.62億元，是公司2012年全年3747萬元淨利潤的四倍多。而按照2013年預測利潤計算的市盈率來看，收購游族信息則為13.89倍市盈率。易觀國際網絡遊戲分析師顧浩一在接受證券時報記者採訪時稱：“今年四季度手游規模有望超越網頁遊戲來到第二位；而到2015年，手游產業規模可能達到200億元，接近客戶端遊戲市場規模。”行業將會整合前景光明，但業內專家們坦言行業問題還是很多，面對目前此起彼伏的行業整合浪潮，“大浪淘沙煉真金”成為了共識。中信證券分析師王錚認為，從產業鏈角度看，手游研發環節進入門檻低較，處於發展初期，該環節行業集中度相對端游和頁游較低，手遊行業間的並購持續快速增長是大勢所趨。據悉，目前我國有數千家手機遊戲廠商。“由於手遊行業的門檻較低，研發一款手機遊戲的成本也很低；現在數得上號的公司都有幾百家，還有更多數不上號的，但真正一線的不過十多家而已。”顧浩一表示。深圳一位手機遊戲公司的負責人告訴記者，手游開發周期的確比較短，一些簡單的輕度休閒遊戲最短只要兩個月就可以完成；重度一點的大型遊戲可能要花一年的時間。而來自易觀的數據顯示，一款優質的手游產品生命周期大多在半年至一年之間。“這就要求廠商不斷地推出新的優質產品鞏固自身份額，對公司的資金實力、團隊研發能力、渠道等方面提出了很高的要求。”顧浩一解釋道，“對有端游、頁游從業經驗的公司，通過並購急劇擴張，從而在市場競爭中占據優勢，是度過調整期的好方法；但對於從來沒有從事過遊戲產業的公司，在後期公司運營和整合上都會很吃虧。”迷你倉