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中央加快城鎮化和智慧城市建設，文件倉以及會刺激信息消費以推動穩增長的步伐，神州數碼（861）是內地領先整合IT 服務供應商，在未來的十年八載期間，將會大為受惠。神數業務主要包括IT 規劃、流程外包、應用開發、系統集成、硬件基礎設施服務、維保、硬件安裝、分銷及零售等八種業務，由於全球個人電腦需求放緩，分銷業務大受影響，神數為配合市場變化，已逐步由分銷業務向IT 服務和智慧城市建設轉型，受惠程度將會愈來愈大。2013 年度（3 月年結），神數營業額734.9 億元，升4.5％，股東應佔溢利13.67 億元，升9.8％，每股盈利1.28 元，每股派息38.8 仙，往績P╱E 6倍多，息率近5厘。期內分銷營業額376.57 億元，減少10％，分部溢利4.14 億元，減少35.2％。由於智能手機及移動互聯網已成為趨勢，令全球個人電腦需求量大幅放緩，集團分銷業務佔總收入比率，過去數年已由70％降至50％，在公司大力發展其他業務的大前提下，分銷佔比仍會繼續下降。系統產品銷售收入256.18 億元，升10.2％，分部溢利11.99 億元，升12.4％。供應鏈服務營業額12存倉11 億元，升5.6％，分部溢利4764 萬元，升87.7％。服務收入90.13 億元，升14.2％ ， 分部溢利4.68 億元， 升79.9％。轉型取得一定成果分銷業務發展受制、毛利率低，神數在轉型方面，去年已取得一定成果，並已決定不再花錢在分銷的增長，而會集中資源發展毛利率較高的IT服務業務。公司去年毛利率由7.54％下跌到7.31％，預計現年度可以回升。智慧城市建設將是神數未來發展主力一環，公司去年已在佛山和福州兩個城市提供智慧城市營運服務，今年將會拓展多逾10 個城市，包括重慶、惠州、南京及天津等，預期訂立合作框架的城市會陸續有來。最新的業績數字是，截至今年6月底止首季度業績，收入為160.13億元，跌9.9％，毛利為10.91 億元，跌18.7％，盈利為3.61 億元，跌9.9％，每股盈利33.77仙。首季業績倒退，令神數股價由8.5 元下跌到8 元，同時跌穿10 天和20天線，估計股價在8元水平需整固一段時間。現年度，盈利預料可達14 億元，每股盈利1.3 元，以P╱E 8 倍計，股價可見10.4 元，以中長線投資為出發點，可趁低收集。高志行迷你倉